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欧陆注册|光大策略:如何看待当前市场位置?
发布日期:2024-07-08 05:04    点击次数:56

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  本周A股表现不佳

  本周A股表现不佳,上证指数小幅收跌欧陆注册,北向资金延续净流出趋势。本周多数主要宽基指数收跌,科创50指数收涨,而中证500、创业板指等指数跌幅相对较大,上证指数小幅收跌。北向资金延续净流出趋势,合计净流出161亿元。

  如何看待当前市场位置?

  近期经济复苏进程偏缓、北向资金净流出、市场风格轮动较快等多方面因素叠加导致A股市场运行偏弱。1)近期经济复苏进程偏缓:5月金融数据偏弱,1-5月固定资产投资完成额、规模以上工业增加值累计同比均较前值回落;2)近期北向资金转为净流出:4月下旬以来北向资金逐步回流A股市场,但5月下旬以来,北向资金净流入趋缓,并逐步转为净流出;3)市场风格轮动较快,未形成长期主线:年初以来,市场风格轮动较快,从前期的红利风格相对占优、地产板块相对占优,再到近期科技板块占优,均是阶段性主线,未形成长期的主线,在一定程度上使得市场运行偏弱。

  市场经过前期的调整欧陆注册,当前部分指标显示市场具有一定的底部特征,或反映当前A股市场具有较高的性价比和安全边际。具体来看,从估值、风险溢价、偏股型基金发行、融资交易占比、换手率等指标来观察A股市场当前的位置, 新城注册登录服务中心部分指标初步显示A股市场已有底部特征。

  向后看, 摩域注册登录服务中心随着政策积极发力, 摩登5注册登录服务中心市场预期或将逐步改善,蓝狮注册登录服务中心A股市场易上难下, 安信13注册登录服务中心预计A股市场将逐步摆脱弱势,时点上关注重要政策出台的前后。具体来看,当前市场偏弱运行,很大程度是由于投资者未形成一致预期造成的,无论是对于经济景气回升的预期还是对于政策的预期,投资者均存在一定的分歧。而未来随着政策的积极发力,欧陆市场预期有望逐步改善,A股市场易上难下。1)分析师对A股的盈利预期正逐步企稳回升:年初以来,分析师对A股市场的2024年盈利增速预期出现明显的下调,而当前随着政策的积极发力,分析师对A股市场2024年的盈利增速预期正逐步企稳回升;2)部分外资机构仍积极看好我国经济和资产:当前部分外资机构预测我国2024年GDP增速将达到5%,表明相关机构对我国今年完成GDP增速目标持有较大的信心,随着外资机构积极看多我国经济,北向资金有望转为净流入;3)市场的政策预期有望升温:当前临近二十届三中全会,市场的政策预期有望升温;4)若市场再次偏弱运行,中长期资金有望持续流入:年初A股市场经历了一轮快速的调整,中长期资金通过ETF基金涌入A股市场,助力市场企稳。当前A股市场出现一定幅度的调整,若未来A股市场再次偏弱运行,则中长期资金有望继续加速流入,支撑A股市场企稳。

  关注高质量资产与“科特估”方向

  短期内,建议以高质量资产为底仓,成长板块博收益。短期内,市场或仍偏震荡,在市场偏震荡的环境下,业绩相对稳健的高质量资产,其市场行情或相对占优,因此,建议以高质量资产为底仓。此外,当前科技板块利好政策逐步出台,市场对“科特估”的关注度较高,利好政策有望催化出新一轮“科特估”行情,因此,偏成长的科技板块也值得关注。高质量资产方面,建议关注食品饮料、家用电器与石油石化等行业;“科特估”方面,建议关注电子、通信以及计算机等行业。

  风险分析

  1、市场底部特征相关指标的历史规律失效;2、市场政策预期落空;3、经济增速水平大幅不及预期;4、中美关系大幅恶化欧陆注册。





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