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欧陆注册|银河策略:下半年A股震荡上行概率将大幅提升
发布日期:2024-07-08 05:13    点击次数:176

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  一、核心观点欧陆注册

  A股业绩展望:(1)内需:上半年我国经济取得较高的实际GDP增速与较低的通胀水平,表明当前我国仍然面临供给强、需求弱的局面。未来稳增长政策有望加大力度,促进内需增速上升。(2)外需:中国出海链的增长势头尤为显著,外贸韧性较强。随着全球经济逐渐复苏和制造业景气回升,我国企业海外业务收入有望实现持续增长。电子、家用电器、汽车、机械设备、基础化工、电力设备等行业2024年业绩有望继续受益于出海增速提升。(3)A股业绩展望:综合来看,2024年A股业绩有望企稳回升,营收增速底部企稳,在降本增效下,归母净利润增速高于营收增速,净资产收益率有望小幅上升。

  A股流动性展望:(1)上市公司回购:截至6月14日,今年以来已有1554家上市公司实施回购,合计回购金额达940.13亿元,创历史同期新高。(2)国内机构投资者:从上市公司前十大流通股东的持股结构来看,2024年一季度末欧陆注册, 摩域注册登录服务中心机构总计持股占流通A股比例为58.81%, 摩登5注册登录服务中心持股比例较2023年末下降2.15个百分点。(3)外资:截至6月14日收盘,蓝狮注册登录服务中心2024年初至今, 安信13注册登录服务中心北向资金累计净流入664.54亿元。

  市场情绪与风险偏好:地缘因素持续扰动, 新城注册登录服务中心市场避险情绪升温,将在一定程度上压制全球权益市场表现。2024年被称为“全球选举年”,政局的变动和动荡会带来不确定的前景。此外,欧陆注册“新国九条”政策体系有利于中长期市场情绪好转。从风险溢价率来看,未来A股投资性价比有望提升。

  二、投资建议欧陆注册

  (1)大势判断。2024年下半年,宏观经济修复力度有望持续上升,A股业绩有望企稳回升。当前A股估值处于历史中低水平,基本面好转带动投资者风险偏好回升,加之政策面将迎来“三中”全会的战略布局,A股震荡上行概率将大幅提升。(2)主题风格。下半年,大小盘风格比较中继续看好大盘,小盘股行情在下半年有望逐步提升;成长价值风格走向更加均衡,价值股略占优,随着中美利差不断收窄,成长股的胜率也会大幅提升。(3)主题和行业结构博弈。一是投资者风险偏好逐渐好转,但总体仍处于历史低位,从而高股息(红利)行情有望延续全年;二是科技创新是中长期发展主题,短期易受热点事件影响,从而有望出现阶段性行情;三是出海主题景气度有望持续上行,利好相关行业;四是大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案的实施下,A股业绩增速绝对值较高且估值较低的中游制造和下游消费行业,投资价值有望逐渐得到重视。

  三、风险提示

  国内政策力度及效果不及预期风险;海外降息不及预期风险;地缘因素扰动风险;全球选举结果不确定风险;市场情绪不稳定风险欧陆注册。





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